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金属新材料2025年可能有哪些干线？

干线一：特朗普讲求，国内金属新材料自主可控至关报复。2018中好意思生意摩擦以来，好意思国对华不同产业选拔针对性制裁妙技，对以半导体和AI为代表的技巧密集型产业选拔严厉的技巧顽固与投资戒指，特朗普再次当选好意思国总统，上任后或将加重生意摩擦与技巧顽固，自主可控至关报复。半导体产业链为自主可控的中枢设施，建议温情半导体材料干系投资契机。

干线二：材料赋能策略新兴产业发展。在新一轮科技创新和产业变革海潮中，咱们屡次强调重心温情AI算力升迁和功率器件高功率密度两大发展趋势，对应电子与电力两大高景气行业。AI算力需求正引颈材料变革场所，高功率、高频、高散热性能成为主要需求。同期AI赋能花费电子迭代升级，高端化鼓吹需求增量。而高功率密度趋势下，高性能半导体材料、磁材等成为优选。此外，AI哄骗开拓新蓝海，其中东谈主形机器东谈主产业趋势冉冉设立，带来轻量化材料及稀土永磁增量契机。把抓电子、电力和东谈主形机器东谈主行业应时而生的新材料成长契机。

中枢温情哪些细分场所？

半导体产业链：自主可控中枢设施，材料国产化分秒必争。以氮化镓（GaN）和碳化硅（SiC）为代表的第三代半导体材料鼓吹功率半导体向高频化改动；高纯金属溅射靶材是集成电路金属化工艺中选拔PVD步履制备薄膜的关节功能性材料；引线框架为微电子封装专用材料。建议温情：1）三代半：中瓷电子（通讯组荟萃袒护）；2）金属靶材：有研新材、贵研铂业、东方钽业；3）封装材料：博威合金（电子组荟萃袒护）。

电子场景：AI算力引颈材料变革，花费电子复苏&高端化鼓吹需求增量。芯片电感温顺小体积、高功率需求；羰基铁粉受益汽车电子、汽车智能悬架、显卡等增量需求；钨铜基板材料散热智商升迁受益光模块升级需求。花费电子高端化需求鼓吹增量创新，其中折叠屏渗入率升迁，MLCC开启新一轮成长新周期，钽电容高端哄骗不成或缺。建议温情：1）芯片电感及磁粉：铂科新材、悦安新材；2）钨铜基板：斯瑞新材；3）MIM：东睦股份（机械组荟萃袒护）；4）MLCC镍粉及陶瓷粉：博迁新材、国瓷材料；5）钽电容钽粉：东方钽业。

电力场景：新动力需求不竭景气，高性能电机鼓吹材料升级。金属软磁粉芯兼具铁氧体和硅钢片上风，适用于相对高频率高功率的职责环境，新动力等结尾哄骗场景被不断怒放；光伏铜代银降本趋势赫然，行业铜浆技巧再获打破；高性能电机正鼓吹材料设施升级，非晶电机功率密度和高效节能上风显耀，而轴向磁通电机适用于机器东谈主、无东谈主机等对体积分量有迥殊条目的哄骗限制。建议温情：1）金属软磁粉芯：铂科新材、东睦股份（机械组荟萃袒护）；2）光伏铜代银：博迁新材；3）非晶合金：云路股份；4）轴向磁通电机：东睦股份（曲折持股小象电动，为其提供零件+拼装）。

东谈主形机器东谈主：AI赋能东谈主形机器东谈主，产业趋势冉冉设立，温情材料增量契机。高强度轻量化新材料对东谈主形机器东谈主通顺性能和动态特色至关报复；而东谈主形机器东谈主电机侧重高效、高动态和高功率密度，对电机提议更高的条目，高性能磁材或成为东谈主形机器东谈主的关节材料。建议温情：1）轻量化：宝武镁业、光威复材、吉林碳谷、中复神鹰（建材组袒护）、中研股份；2）高性能稀土永磁：金力永磁、宁波韵升、正海磁材。

风险教唆：主不雅判断风险，上游原材料波动风险，中好意思生意摩擦导致的贪图风险，扩产不足预期风险，新址品拓展不足预期风险，下流需求不足预期风险

施展本体

天风金属&材料团队先容

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刘奕町 | 首席分析师

2020年加入天风证券，深耕金属与新材料行业，专注于产业链深度追踪和优质个股挖掘，前瞻性挖掘软磁材料和超微粉体材料板块和铂科新材等一批优秀成长公司，善于把抓产业动态及发展趋势，兼具周期与成长想路。曾获2020年有色金属材料新金钱第2名(中枢成员)；2021年有色金属材料新金钱第4名(中枢成员)；2022年有色金属材料新金钱第3名(中枢成员)；2021年wind金牌分析师第3名(中枢成员)；2023年机构投资者·财新本钱商场分析师树立奖金属材料大陆第七名等荣誉。

曾先毅 | 规划员

曼彻斯特大学经济学硕士，2022年加入天风证券，主要袒护策略金属、铅锌板块。

陈凯丽 | 规划员

上海财经大学司帐学本硕，曾赴任于国金证券，2023年加入天风证券，刻下主要追踪基本金属铜铝板块。

胡十尹 | 规划员

西安交通大学经济学硕士，曾赴任于中泰证券，2024年加入天风证券，主要袒护稀土永磁、镁及动力金属板块。

吴亚宁 | 助理规划员

上海财经大学本硕，2024年加入天风证券，刻下主要追踪金属新材料、动力金属板块。

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注：文中施展文中施展节选自天风证券规划所已公斥地布规划施展，具体施展本体及干系风险教唆等详见齐全版施展。

证券规划施展：《金属新材料行业2025年度策略：材料赋能新质分娩力》

对外发布时刻：2024年12月26日

施展发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资商讨业务履历）

本施展作家：

分析师：刘奕町    邮箱：liuyiting@tfzq.com

              SAC执业文凭编号：S1110523050001

干系东谈主：吴亚宁    邮箱：wuyaning@tfzq.com

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